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央行说“中国不会发生大规模通胀”,释放什么信号

2020-02-17 来源:凯风经略 点击 评论

疫情当前,经济问题备受关注。


近日,在新闻发布会上,央行副行长表示:


由于经济复工复产还需过程,无论是在需求端还是在其他方面都给价格稳定带来一定压力,但央行保持稳健货币政策的前提没有变。针对问题央行会及时采取措施,相信中国绝对不会出现大规模通货膨胀。


相信中国不会出现大规模通货膨胀,这无疑给了社会定心丸。不过,这种表态的出现,或许恰恰说明社会担忧普遍存在。


要知道,我国的物价水平正处于高位。


根据国家统计局发布的数据:


2020年1月,中国CPI(消费者物价指数)同比上涨5.4%,其中食品价格上涨20.6%,非食品价格上涨1.6%;消费品价格上涨7.7%,服务价格上涨1.5%。


5.4%是什么概念?


放在历史来比较,5.4%的CPI创下了2011年10月以来的新高,创下了8年多来的新高。


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这背后,既存在春节因素的影响,也有猪肉周期的影响,同时还有疫情冲击的因素。


历年,春节物价都会小幅度上行,这与春节期间的供求关系有关。而猪肉价格,则存在周期因素,猪肉产能要想恢复可能要等到2020年下半年,短期内价格难以大幅下行。


至于疫情,影响也十分明显。疫情导致封路封城、延迟复工、延迟上班,整个社会的生产服务都未恢复正常,这必然会加大交通流通成本,加剧供求之间的紧张关系,从而对物价造成明显影响。


这几者,基本都相当于成本冲击、供求紧张带来的物价上行。事实上,相比于这些短期因素,人们更在乎的是货币政策。


众所周知,通货膨胀终究是个货币现象,这是经济学基本规律。如果没有货币支撑,仅靠成本冲击,物价很难上升到过高的水平。


这正是人们担忧的最大由来。


疫情严重冲击经济,餐饮行业、酒店旅游、影视娱乐、零售、交通运输、房地产及建筑等行业首当其冲,这些行业GDP占比高达30%以上。


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为了应对短期冲击,接下来会否在货币政策上提供更多弹性空间,一直都备受关注。


前些年,一些发达国家出现了“滞胀”现象。所谓滞胀,指的是经济停滞和通货膨胀同时出现的现象。


这背后隐藏的经济含义是,货币宽松已经不足以大幅刺激效应,边际效应递减,而这些货币之水很容易流入日常生活和房地产等领域,导致物价上涨、房价上涨。


这种情形会不会在我们这里出现?


要知道,许多股市投资者和炒房团,都在期待疫情结束之后的大水漫灌。


但是要明白的一点是,现在的环境,与2003年非典时期不同,与2008年金融危机时更不同,与2015年去库存的环境也不同也不同。


如今经济正处于转型期的关键时刻,而居民杠杆率已经超过国际平均水平,特殊时期货币政策如果不够审慎,或许会带来去穷无尽的问题。


这恐怕也是央行明确表态的原因所在。


经济处于两难状态,唯有扛过去,未来才能够乘风踏浪。


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